Strategie arbitráž

Arbitráž existuje již od dávných časů. Je to především spekulační strategie, kdy se někdo pokouší profitovat z chyb na trhu a využívá výhod cenových rozdílů stejného obchodního nástroje buď na stejném nebo různých trzích. Vyhledání správných podmínek a uplatnění arbitrážní strategie není snadné, protože mnoho dalších traderů hledá tu stejnou skulinu na trhu. A často se stává, že ve chvíli, kdy ji najdete, tak už někdo jiný už tam realizoval obchod a uzavřel jej. Takže, i když to neplatí vždy, Forex arbitráž většinou využívají firmy, které mají včasné informace a rychlé technologické systémy. Pro běžné obchodníky existují lepší strategie, ale na žádost jednoho z našich čtenářů jsme se rozhodli tuto metodu trochu přiblížit.

Co je to arbitráž?

Finanční arbitráž spočívá v co možná nejrychlejším nakupování a prodeji produktů nebo, v případě Forexu, měnových párů a profitování z jejich cenového rozdílu. V podstatě koupíte instrument, pokud vidíte, že jeho cena je na jednom trhu nízká, a prodáte jej na jiném nebo i na stejném trhu, jestliže je jeho cena poněkud vyšší. Trhy nejsou dokonalé, existují neefektivity a toto vytváří příležitosti pro arbitráž. Ve skutečnosti arbitráž minimalizuje neúčinnosti trhu, protože pokud je produkt podceněný, arbitrážní hráči okamžitě při zvýšení poptávky zvyšují i cenu. Když cena produktu stoupá, poptávka klesá a ‘zásoby‘ se budou zvyšovat, dokud jejich vzájemná rovnováha a cena produktu nedosáhne té správné hodnoty. Teoreticky existují tři podmínky, které musí být splněny, aby obchodování bylo považováno za „arbitráž“:

– Cena stejných nebo podobných produktů se liší v závislosti na trzích
– Cena dvou nebo více produktů se stejným cash flow se liší v závislosti na trzích
– Aktuální cena produktu se liší od budoucí ceny, zlevněné v úrokové míře

Arbitráž může probíhat jako dvoucestná nebo vícecestná, ale kvůli snadnějšímu pochopení literatura označuje vícenásobnou arbitráž jako „trojcestnou“. My je budeme označovat jako arbitráž využívající dvě měny, a arbitráž, využívající tři měny.

Jak arbitráž funguje?

Existuje mnoho druhů arbitráže. Jako příklad si můžeme uvést arbitráž práce na jednom nebo mezi dvěma trhy. Cena práce a poptávka se liší mezi členskými státy východní a západní Evropy. To je důvod, proč se mnoho Východoevropanů nechává zaměstnávat v západní Evropě a vyplňují tak arbitrážní mezeru. Toto je pracovní arbitráž na jednom trhu. Rozdíl mezi trhy práce v Evropské unii a v Africe je arbitráž na různých trzích.

Dvoucestná arbitráž?

V rámci Forexu je za arbitráž považováno, když koupíte měnový pár za nižší sazbu a pak tentýž pár prodáte za sazbu vyšší. Odtud pochází termín „arbitráž dvou měn“.

Příklad: máte účty u dvou různých brokerů, kteří nabízejí mírně odlišnou cenu za EUR/USD. Broker X má směnný kurz 1,1010, zatímco broker Y má kurz 1,10. Jestliže koupíte deset EUR/USD u druhého brokera, dostanete 909 090 EUR za 1 000 000 USD. Pokud pak prodáte eura prvnímu brokerovi ve směnném kurzu 1,1010, dostanete 1 000 909 USD. Právě jste vydělali arbitráží 909 USD. Pokud oba brokeři mají pro tuto dvojici spread 1,5 pipu (pip = 1 stotisícina měnové jednotky), náklady na transakci pro tuto částku by byly 300 USD, což by vám ponechalo zisk 609 USD. Kurzovní rozdíl 10 pipů není velmi běžný, ale u mnoha brokerů lze najít pro stejnou dvojici rozdíl 1–4 pipy. Pokud se však spready pohybují nad 4 pipy, není arbitrážní strategie vhodná.

Trojúhelníková arbitráž

Jak jsme již uvedli výše, o arbitráži lze uvažovat i v případě, že existují kurzovní rozdíly mezi několika dvojicemi, ale pro zjednodušení si vysvětlíme trojúhelníkovou arbitráž. Ta je trochu složitější, než dvoucestná arbitráž, ale logika je stejná.

Obchodník, který se pokouší použít arbitráž, koupí 1 000 000 USD, což znamená prodání 10 lotů USD/CHF brokerovi X. Nyní má 817 100 CHF. Pak prodá 817 100 CHF výměnou za britské libry u brokera Y, který mu dá 686 062 GBP. K dokončení trojúhelníkové arbitráže trader smění GBP zpět za USD, čímž získá 1 005 081 (686 062 × 1,465). To znamená zisk 4631 USD, pokud mají brokeři spread 1,5 pipu pro každý z párů. Tento druh arbitráže není snadný, protože je potřeba provádět velmi rychlé výpočty, abyste viděli, zda vygenerujete zisk. Často je tak k tomu potřeba použít speciální software.

Rizika

Arbitráž se může zdát jako snadný a výdělečný obchodní plán, ale ve skutečnosti se tato metoda řadí mezi ty složitější. Největším rizikem arbitráže je proces provádění. Při otevírání pozice a zejména pak při ukončování dvou obchodů, je potřeba je provést okamžitě – v opačném případě riskujete přenos cenového rozdílu mezi vstupem nebo výstupem u obou obchodů. Pokud je prodej nad koupí, pak rozdíl je pro vás ztrátou.

Příklad: Prodáte EUR/USD při 1,20 s jedním brokerem a kupujete při 1,1997 s jiným brokerem za účelem zisku z odlišnosti v ceně. Poté se pozice pokoušíte uzavřít, jakmile cena u obou brokerů dosáhla 1,1210, což znamená ztrátu 10 pipů z prvního obchodu a získání 13 pipů z druhého. Problémem je, že provedení obchodu může někdy trvat několik sekund. Jestliže tedy koupě končí okamžitě na 1,2010, ale prodej končí o několik vteřin později na 1,2015, ztratíte 15 pipů z druhého obchodu, což znamená celkovou ztrátu 2 pipů a spread k tomu.

Zahájení obchodu vede ke stejnému riziku. Spread je zase jiné riziko – mnoho brokerů má fluktuační spready , které se zužují a rozšiřují. Rozptyl může být 1,5 pipu u obou brokerů, což znamená celkem 3 pipy pro dva obchody a odlišnost v obou cenách (mezi oběma brokery) je 5 pipů. To se může zdát výhodně, ale pokud se spread rozšíří na 3 pipy ve chvíli, kdy se pokoušíte ukončit obchody, zaplatíte 6 pipů za spread a získáte 5 pipů z arbitráže, což vám způsobí ztrátu 1 pipu.

Arbitráž nabízí příležitosti k zajímavým ziskům, ale ty jsou pro běžného tradera velmi ojedinělé. Kromě toho arbitráž vyžaduje velký kapitál a vysoké finanční páky k maximalizaci zisku malých odlišností stejného páru. Jsou to především firmy s velkou četností transakcí, které z této metody nejvíce těží za pomocí sofistikovaných programů.

 

Buďte první kdo přidá komentář

Napište komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.


*